Deal or No Deal...

Zeist, 17 april 2025

De wereldwijde handelsoorlog die sinds 2 april woekert lijkt op het spel Deal or No Deal, waarin spelers moeten bepalen of ze wel of geen deal sluiten. Alleen zijn er dit keer geen koffertjes om uit te kiezen: spelers zoals de EU en China vernemen via X (voorheen Twitter) en persconferenties welke deals op tafel liggen. Beleggers, zoals pensioenfondsen, zijn in dit geopolitieke steekspel slechts toeschouwers, maar zij dragen wél de gevolgen van de handelsoorlog.

We onderscheiden grofweg drie scenario’s voor het verdere verloop van het conflict: Deal, Fragmentatie en No Deal.

Scenario 1 – Deal: De Verenigde Staten sluiten met hun handelspartners, onder aanvoering van Trump, overeenkomsten die voldoende gewicht hebben om het merendeel van de opgelegde handelstarieven terug te draaien.

Scenario 2 – Fragmentatie: Een deel van de handelspartners bereikt een akkoord met de Verenigde Staten, andere landen versterken juist onderling hun handelsrelaties, terwijl handelsstromen verschuiven naar nieuwe economische blokken.

Scenario 3 – No Deal: Er komt geen enkele overeenkomst tot stand. De Verenigde Staten keren zich verder af van internationale handel en de rest van de wereld organiseert zich veel onafhankelijker van de grootste economie.

Lees alles over de dynamiek en kenmerken van de scenario’s, de impact op de economie en de verwachte marktontwikkelingen in de Investment Update (pdf).