Engelandvaarders, een uitstapje naar bedrijfsobligaties in Britse ponden voor extra rendement

Kwartaalupdate Credits Q4 2021

De EU creditmarkt kende de afgelopen tijd weinig volatiliteit. Ook de relatieve waarderingsverschillen (dispersie) tussen de 30% hoogste spreads en de 30% laagste spreads was historisch laag. Voor actieve beleggers vormen beide geen prettig klimaat.

Een kans diende zich aan aan de andere kant van het Kanaal toen de oplopende inflatie steeds minder tijdelijk bleek te zijn. In oktober gooide de voorzitter van de Bank of England (BOE) de handdoek in de ring: “That’s why we, at the Bank of England, have signalled, and this is another such signal, that we will have to act.” De ECB was nog niet zo ver, de inflatie in de Eurozone was lager en de ECB moest sowieso de financieringsvoorwaarden gunstig houden voor de periferie-landen.

Hierdoor ontstond er een groot renteverschil tussen obligaties in ponden en obligaties in euro’s waar beleggers van konden profiteren.

Meer daarover in de Kwartaalupdate Credits Q4 2021.